Ще се сбъдне ли мечтата на Путин за крах на долара

З апочналата през февруари 2022 година пълномащабна руска инвазия в Украйна отприщи сили, засягащи международните отношения и световната икономика. Но последствията за инвеститорите все още не са напълно ясни, тъй като вместо геополитическите събития те са се фокусирали върху инфлацията и лихвените проценти, посочва „Хил”, цитиран от „Фокус”. (Видеото е архивно.)

Решителността на Запада срещу Русия вече е подложена на изпитание. Изумителният успех на крайнодесните партии на последните парламентарни избори в Европейския съюз постави под въпрос по-нататъшната подкрепа за Украйна. Най-голямата заплаха идва от Националното обединение, което спечели мнозинството от местата в евровота във Франция и това доведе до нови парламентарни избори.

Президентските избори в Съединените щати ще определят дали страната ще продължи да подкрепя НАТО и Украйна, ако президентът Байдън бъде преизбран, или ще възприеме друг подход, ако спечели Доналд Тръмп.

Костин: Русия не е фалирала, няма да платим

Някои наблюдатели предупреждават, че санкциите срещу Русия са ускорили дедоларизацията. Русия и лично руският президент Владимир Путин усилено пропагандират, че все повече развиващи се икономики се стремят да се присъединят към БРИКС, за да намалят зависимостта си от долара.

Междувременно Г-7 се съгласи да предостави около 50 милиарда долара нова помощ на Украйна, използвайки печалбите от около 280 милиарда долара замразени руски активи, повечето от които се съхраняват в Европа.

В момента заплахата, че доларът ще загуби статута си на основна валута в света, е преувеличена. Това също противоречи на последните констатации на Форума на официалните парични институции, подчертава „Хил”.

Руската централна банка ограничи тегленията в долари

18% от централните банки по света планират да увеличат резервите си в долари през следващите година или две поради високите лихвени проценти в САЩ. Същевременно се очаква резервите в китайски юани да останат на същото ниво от около 3%.

За сравнение по данни на Международния валутен фонд делът на доларовите резерви е 54%.

Руската централна банка ограничи тегленията в долари

Но има два сценария, при които доларът може действително да отслабне през следващите година или две. Един от тях е сравнително благоприятният спад, свързан с политиката на намаляване на лихвените нива на централната банка на САШ – Федералният резерв. Другата е кризата с долара, която може да доведе до загуба на доверието на инвеститорите.

Първият изход изглежда по-вероятен, като се има предвид, че последната реална доларова криза се разигра от средата до края на 80-те години.

Тъй като инфлацията в Съединените щати в момента е около 3%, основният двигател на долара е разликата в лихвените проценти между САЩ и останалите държави. Доларът беше силен през последната година и половина, главно защото икономиката на САЩ се представи по-добре от конкурентите си и разликите в лихвените проценти благоприятстваха обменния му курс спрямо японската йена, еврото и юана.

Икономическата глобализация приключи

Гледайки напред, доларът може да отслабне, ако Федералният резерв намали лихвите. От  Фед прогнозират само едно намаление на лихвите от 0,25 процентни пункта тази година, но са възможни до четири понижения на лихвените нива през следващата година, ако инфлацията спадне.

Рискът от доларова криза ще се влоши, ако търговският конфликт с Китай скочи. Вече има признаци за нови разделения в тази област, като наскоро Байдън обяви по-високи мита върху определен внос от Китай. Пълноценна търговска война обаче е много по-вероятна, ако Тръмп стане президент и увеличи митата, въведени през 2018-2019 г.

По време на настоящата кампания Тръмп призова митата да бъдат повишени до 60% върху китайските стоки и до 10% върху целия друг внос. Ако това се случи, ефектът върху икономиката на САЩ ще бъде много голям, тъй като приходите от мита ще се увеличат от 2% от вноса на 17%, отбелязва Грег Ип от „Уолстрийт джърнъл”.

Потенциалът за ескалация на търговка война е голям, тъй като Китай се стреми да даде тласък на икономиката си чрез увеличаване на износа и вече заобикаля митата на САЩ, като прехвърли производството си в Мексико и Виетнам. „Икономист” посочва, че бившият помощник на Тръмп Питър Наваро съветва да се наложат мита върху китайски стоки, произведени в тези страни.

Търговският преговарящ на Тръмп Робърт Лайтхайзър също вярва, че правителството на САЩ трябва да девалвира долара, за да подобри международната ценова конкурентоспособност на американската икономика.

Най-близкият паралел на настоящата ситуация е средата на 80-те години, когато Съединените щати имаха рекордни търговски дефицити и доларът беше изключително силен.

Администрацията на Рейгън се опита да го обезцени по организиран начин, като координира интервенциите на валутния пазар и паричната политика с Япония и Германия чрез Споразумението „Плаза” (1985 г.) и Лувърското споразумение (1987 г.). Политическите разногласия през есента на 1987 г. обаче доведоха до криза, при която доларът поевтиня рязко, доходността на американските облигации се повиши и фондовият пазар се срина.

Историята може да не се повтори точно по този начин, тъй като очакванията за инфлация в Съединените щати вече са по-ниски. Освен това мащабът на търговските дисбаланси и несъответствията по текущите сметки днес е по-малък.

От друга страна, настоящата ситуация е по-опасна поради заплахата за националната сигурност на САЩ от Китай. Това беше мотивацията за администрацията на Байдън не само да запази, но и да увеличи митата срещу китайския внос.

Какво предвещава всичко това за Съединените щати и световната икономика? Преди 35 години разпадането на СССР предизвика бум в световната търговия, след като Съветът за икономическа взаимопомощ беше закрит и източноевропейските пазари се сляха със западноевропейските.

Този път резултатът може да е обратен. Ако избухне търговска война и световната търговска система се раздели на два противоположни лагера, редът след Втората световна война, който насърчи мира и просперитета, ще бъде безвъзвратно нарушен.

Следователно политиците и от двете страни ще трябва да помислят, че техните политически действия могат да доведат до непредвидени последици и ситуацията да излезе извън контрол.

Не пропускайте най-важните новини - последвайте ни в Google News Showcase