В документа се отбелязва, че в края на 2001 г. новото правителство, изправено пред увеличаващия дефицит по текущата сметка, е затегнало фискалната политика, като е успяло да намали дефицита на 0,9% от БВП от планираните 1,5%. Това е оказало благоприятно влияние за постигане на споразумение с МВФ за нова 2-годишна стенд-бай програма.
Последните данни обаче сочат известно влошаване на фронта на инфлацията. Инфлацията на индекса на потребителските цени е нараснала на 9,2% средногодишна през март при кумулирани 5,2% увеличение през първите три месеца на годината. Някои еднократни фактори са изиграли роля за това, включително отражението на увеличаването на акциза на цигарите и въвеждането на ДДС за лекарствата местно производство.
Сезонните фактори би трябвало да помогнат за сваляне на инфлацията през летните месеци, смятат от Дойче банк. Въпреки това, имайки предвид последната тенденция за увеличаване на цените на петрола, заложената инфлация от 3.5% най-вероятно няма да може да бъде постигната и очакванията са тя да достигне 5% в края на годината.
Българският финансов сектор е силен и добре капитализиран и оценка на МВФ, направена наскоро, намира, че банковата система е в силна позиция да поема валутен, лихвен и кредитен риск, се казва в доклада. В него се посочва също, че структурните реформи все още се нуждаят от по-нататъшен напредък, за да превърнат България във "функционираща пазарна икономика".
Анализаторите от Дойче банк считат, че дефицитът по външната текуща сметка ще се задържи на управляеми нива, финансиран до голяма степен от притока на преки чуждестранни инвестиции. Очаква се той да се свие до 6% (850 милиона долара) и 5,7% (880 милиона долара) от БВП съответно през 2002 г. и 2003 г. и да спада до около 5% от БВП в средносрочен план.
В доклада се подчертава, че скорошната замяна на брейди облигации е довела до замяната на облигации на стойност 1.327 млрд. долара за 1.237 млрд. долара нов дълг. Резултатът се изразява в нетно намаление на дълга в ценни книжа, възлизащо на 90 милиона долара. Изчисленията на банката показват, че замяната ще доведе до спестявания от плащанията по амортизацията на брейди облигациите от около 20 милиона долара през 2002 г. и от 35 милиона долара през 2003 г. Замяната също така е намалила плаващия компонент и е подобрила валутната структура на дълга на страната.
Дойче банк очаква намаляване на съотношението дълг/БВП в средносрочен план в резултат от схемите за управление на дълга на правителството и очаквания растеж на БВП от 4% за тази година (увеличен до 5,5% за 2005 г.). Това заедно с успешната продажба на БТК и Булгартабак биха дали основата за допълнително повишаване на кредитния рейтинг към края на годината или в началото на 2003г., се казва в доклада.
