Сredit Suisse: Военната операция ще струва скъпо на Русия|Vesti.bg

4 март 2014, 16:06

В ойната ще мина като танк през руската икономика. През следващите дни рублата ще спадне под 37 рубли за долар. Изтичането на капитал ще продължи до средата на годината. Поскъпването ще удари по портфейла на гражданите. За сметка на това компаниите от военно-промишления комплекс ще са на върха.

Военната операция в Крим скъпо ще струва на руската икономика.
Бъдещето на рублата: като през август 2008
На предната линия на кримския конфликт се оказа рублата. Тези дни доларът мина 37 рубли. Руската валута вече се сблъска с подобен натиск по време на въоръжения конфликт през август 2008. След нахлуването на Русия в Южна Осетия рублата поевтиня със 70 копейки само за два дни – 8 и 11 август. Тогава на Централната банка й се наложи да интервенира на пазара около 6 милиарда долара. В днешната ситуацията обемът може да се окаже сходен.
Въпреки действията на регулатора, значителното изтичане на капитал ще продължи до средата на 2014. По-нататъшното поевтиняване на рублата ще подкрепи номиналните доходи на бюджета, които на годишна база ще нараснат с около 0,24 процентни пункта от БВП.
Как санкциите ще се отразят на руската икономика
Дългосрочните перспективи на рублата зависят от политическите събития в Украйна. На този етап руско нахлуване в Източна Украйна изглежда като фантастика. Вероятността за подобен сценарий е 15-20%. Въпреки това ние не трябва да го изключваме.
В този случай Русия може да се сблъска с всеобхватни търговски санкции от САЩ и ЕС, включително отказ от завършване на строителството на "Южен поток" и бърза преориентация на европейските потребители от руски газ към други доставчици.
Санкциите могат да засегнат и руското правителство. Западът може да попречи на емитирането на нов руски дълг в чужда валута. Тогава цената на руските активи спешно ще бъде преоценена от инвеститорите. Впрочем, даже когато заплахата от санкции срещу Русия изчезне, инвеститорите няма да се хвърлят да купуват руски активи.
Санкции върху правителството могат да бъдат наложени и в случая, че Русия се ограничи с навлизането в Крим. При реализирането на този сценарий кредитният рейтинг на Русия ще се понижи, доходността от държавните облигации ще нарасне.
Какво ще се случи с икономическия растеж
На началния етап негативното влияние върху растежа на БВП ще бъде неизбежно. Икономиката ще се сблъска с висока инфлация, намаляване на реалната заплата и забавяне на потреблението.
Във втората половина на 2014 нарасналата заради слабата рубла конкурентоспособност на руските производители трябва да доведе до незначителен растеж. Към края на годината държавните инвестиции в проекти в отбранителната сфера ща нараснат и това ще подкрепи икономиката.
Последици за кредитоспособността на Украйна
В резултат на военните действия на Русия рискът от фалит на Украйна сериозно нарасна през тази година. В същото време страната получи верни съюзници на Запад. Правителствата на развитите страни са изпълнени с решимост да помогнат на Украйна да се справи с натиска на Русия, което означава, че Международният валутен фонд няма да се бави с подписването на договор за помощ на Украйна. /БГНЕС /