М еждународната икономика показва устойчивост през първата половина на 2025 г., но перспективите за 2026 г. сочат забавяне на растежа, инфлационни колебания и нарастващи рискове за финансовата стабилност. Това сочи анализ на Организация за икономическо сътрудничество и развитие (OECD).
Световната икономика се разширява по-силно от очакваното през първата половина на 2025 г., подкрепена от активизация на търговията и промишленото производство преди въвеждането на по-високи тарифи, както и от значителни инвестиции в секторите на високите технологии. Въпреки това, на хоризонта се очертават редица предизвикателства, повишаващи се търговски бариери, несигурност в политиката, нарастваща инфлация при хранителните продукти и потенциални рискове за финансовата стабилност, свързани с технологични акции и криптоактиви.
- Растеж и търговия
През първата половина на 2025 г. световният БВП нараства с 3,2% на годишна база, подкрепен основно от „front-loading“ – предварителна продукция и търговия преди влизането в сила на новите американски тарифни ставки. Промишленото производство в повечето икономики на страните от Г- 20 надхвърля средното ниво от 2024 г., а инвестициите в технологичния сектор стимулират растежа в САЩ и Япония.
Въпреки това, растежът на частното потребление в САЩ и някои страни от еврозоната като Франция и Италия се забавя. В Китай увеличението на държавните разходи компенсира спада на растежа в сектора на недвижимите имоти и търговските ограничения с САЩ.
- Тарифи и инфлация
САЩ увеличават тарифите върху почти всички търговски партньори от май 2025 г., като общият ефективен тарифен процент достига 19,5% – най-високото ниво от 1933 г.
Най-силно засегнати са:
- Китай,
- Индия и
- Бразилия.
Въпреки че пълният ефект от тарифите все още не е усетен, се наблюдава постепенно отразяване върху потребителските цени, особено при стоки с висок вносен дял.
Инфлацията остава упорита в сектора на услугите, а дезинфлацията при стоките се е забавила. По-високите цени на хранителните продукти допринасят за възстановяване на инфлацията на стоките в световен мащаб. В САЩ реалният растеж на заплатите се забавя, а инфлацията остава над целевите нива.
- Пазар на труда
В някои икономики се наблюдава омекотяване на пазара на труда – ръст на безработицата и намаляване на броя на обявените работни места спрямо броя на безработните в САЩ, Германия, Австралия, Великобритания и Канада.
Средната продължителност на работния ден намалява в:
- Япония,
- Канада,
- Франция,
- Испания и
- Великобритания.
- Финансови условия и рискове
Финансовите условия се облекчават в развитите и развиващите се икономики, с растящи цени на акции и криптоактиви, ниски спредове (отражение на реалните пазарни условия - бел.ред.)
при корпоративни облигации и подобрено кредитиране. Въпреки това, високите оценки на активи и нарастващите фискални рискове, включително високите дългове на правителствата, остават тревожен фактор. Особено рискови са концентрираните технологични акции и рекордно високата капитализация на криптоактивите – 3,9 трлн. USD към септември 2025 г.
- Прогнози за растеж и инфлация
Световният растеж се очаква да забави от 3,3% през 2024 г. до 3,2% през 2025 г. и 2,9% през 2026 г., поради намаляване на „front-loading“ и негативното влияние на по-високите тарифи и несигурността.
В САЩ растежът на БВП се прогнозира да падне от 2,8% през 2024 г. до 1,8% през 2025 г. и 1,5% през 2026 г.
В Еврозоната се очаква да нарасне с 1,2% през 2025 г. и 1,0% през 2026 г.
В Китай ще отчете растеж от 4,9% през 2025 г. и 4,4% през 2026 г.
Инфлацията в икономиките на страните от Г- 20 се очаква да се понижи – от 3,4% през 2025 г. до 2,9% през 2026 г., а основната инфлация в развитите икономики ще остане стабилна около 2,5–2,6%.
- Прогнози за отделни икономики
| Икономика | 2025 | 2026 | Анализ |
| САЩ | 1,8% | 1,5% | Високи тарифи и намалено нетно имиграционно натоварване забавят растежа; технологичните инвестиции компенсират частично. |
| Еврозона | 1,2% | 1,0% | Търговски бариери и геополитическа несигурност, компенсирани от лесен кредит и фискална подкрепа в Германия. |
| Китай | 4,9% | 4,4% | Фискалната подкрепа и държавните разходи компенсират ефекта на тарифите и намаляването на front-loading. |
| Индия | 6,7% | 6,2% | Подкрепа чрез фискална и монетарна политика; тарифите тежат на износа. |
| Бразилия | 2,3% | 1,7% | Множество фактори на растежа намаляват. |
| Турция | 3,2% | 3,2% | Очаквано стабилизиране на растежа след еднократни ефекти. |
| Южна Африка | 1,1% | 1,3% | Намаляване на еднократни фактори на растежа |
