В играта на фондовата борса компютрите водят срещу инвеститорите с 1:0
Нюйоркската фондова борса   
Източник: ЕПА/БГНЕС
2

Фондовата борса бе превърната в казино от трансакциите със свръхбързи компютри.

Една микросекунда - милионна част от секундата, това е цялото време, необходимо на свръхбързите компютри, за да търгуват с акциите на компаниите, листвани на Нюйоркската фондова борса.

Тази високочестотна търговия е нещо повече от любопитен факт от сферата на технологиите.

Тя доби толкова широка популярност през последното десетилетие, че на нея може би се пада дял от 50% от всички борсови трансакции в САЩ.

Това има огромни последици за инвеститорите. Сред тях са:

Фондовите пазари функционират все повече на принципа на казината,

твърди икономистът Харалд Малмгрен, който е изследвал въпроса заедно с Марк Стис, главен инвеститор в Bluemont Capital Advisors.

Малмгрен сравнява компютъризираните играчи на борсата с оператори на слот-машини, при които печалбата от една машина е малка, но възвръщаемостта от група такива е внушителна.

Традиционното инвестиране в стойност, при което борсовите анализатори и други хора проучват продажбите, печалбите, дълговете и т. н. на съответната компания, в контраст стана почти неуместно, обяснява Малмгрен. Цялата концепция за купуване и държане (...) на акции е маргинализирана, добавя той.

Редовните купувачи и продавачи на акции и инвеститори във взаимни фондове губят милиарди долари,

цент по цент, тъй като разполагащите с компютри търговци извличат предимство и от най-малките спредове в цените на една или сред няколко фондови борси. До определена степен високочестотната търговия увеличава ликвидността на пазара благодарение на своята способност да приема бързо поръчки за покупки и продажби.

Тя увеличава също така неговата ефективност, като намалява цената на трансакциите. По-голямата ефективност обаче може да доведе и до по-големи загуби. Въпреки че не е незаконна,

компютъризираната търговия отваря вратата за повече пазарни манипулации,

обяснява Малмгрен. Федералната комисия за ценните книжа и фондовите борси не разполага с мощните компютри и експертизата, необходими за разкриване на такива манипулативни техники като тласкането на цените нагоре или надолу с вълна от поръчки. Хората не могат да проследят дирята, обобщава Малмгрен.

Фондовият пазар стана по-изложен на т. нар. системен риск

- опасността от внезапни драстични понижения на цените. Малмгрен хвърля вината за "мигновеното сгромолясване" на 5 май именно върху високочестотната търговия.

Няколко компютъризирани играчи се оттеглили от борсата, което довело до спукване на балона с ликвидността - няма пазар за продажби.

Промишленият индекс Дау Джоунс (Dow Johnes) потъна за кратко с 998 пункта през въпросния ден, като загуби приблизително 1 трилион долара стойност. Той възстанови 543 от тези пунктове само за около 90 секунди.

Малмгрен се опасява, че подобно пропадане на пазара ще се случи отново в бъдеще, ако не бъде направено нищо, за да бъде намерено средство срещу рисковете на високочестотната търговия.

Един възможен вариант би било въвеждането на съвсем малка такса върху всяка трансакция. Това ще направи високочестотната търговия по-скъпа. Поръчките обикновено са на принципа "купувам незабавно или отменям", което оставя по-малко от секунда за тяхното изпълнение.

Приходите от такава такса, обяснява Малмгрен, би могло да бъдат използвани за повишаване на капацитета на регулаторите или пък за намаляване на федералния дефицит. Глобализацията на фондовите борси обаче усложнява това решение.

Ако брокерите, занимаващи се с високочестотна търговия, не могат да прибягват до този подход в САЩ, по-голямата част от тях по всяка вероятност ще се преместят в чужбина.

Друг вариант би било въвеждането на изискване "високочестотните" брокери да търгуват при всякаква пазарна конюнктура.

С други думи, те ще бъдат длъжни да купуват определени акции, дори когато цените им падат. Правилото ще е: "Ако играеш, трябва да останеш", обобщава Малмгрен.

Коментари 2
Кирилица:
Фонетична
Имате 2000 позволени символа

* Моля, коментирайте конкретната статия и използвайте кирилица! Не се толерират мнения с обидно или нецензурно съдържание, на верска или етническа основа, както и написани само с главни букви!

2 коментара
 
Баба изпитва внучето си: - Аз каква съм ти на тебе? - Баба. - А на баща ти? - Майка. - А на майка ти?…
Прочети целия
Обратно в сайта X

ДОСТЪП ЗА ЛОГНАТИ ПОТРЕБИТЕЛИ За да пишете, оценявате или докладвате коментари, моля логнете се в профила си.

  1. Запомни ме
забравена парола Полетата маркирани с * са задължителни
Полето Потребителско име не трябва да е празно.
Полето E-mail не трябва да е празно.
Полето Парола не трябва да е празно.
Полето Повторете паролата не трябва да е празно.
  1. Декларирам, че съм се запознал с Общите условия за ползване на услугите на Нетинфо.
Полетата маркирани с * са задължителни

Последни

Министър Петкова: Законът за въвеждане на еврото е приет от МС и изпратен в Парламента

Министър Петкова: Законът за въвеждане на еврото е приет от МС и изпратен в Парламента

България Преди 17 минути

България изпълнява по график Националния план за въвеждането, разкри финансовият министър

<p>Инфлуенсър&nbsp;загина, след като падна във водопад</p>

Инфлуенсър загина, след като падна във водопад в Индия

Свят Преди 20 минути

„По пътя към болницата тя е била на апарат за изкуствено дишане“

Удължават с още месец забраната за износ на инсулин и антибиотици

Удължават с още месец забраната за износ на инсулин и антибиотици

България Преди 53 минути

Новата заповед е в сила от днес – 18 юли и ще важи до 18 август 2024 г.

,

Виктор Орбан: Тръмп е станал обект на атака заради "антивоенните си възгледи"

Свят Преди 59 минути

"Всички тези атаки са срещу антивоенни, пацифистки политици"

.

Красимира Хаджийска: NOVA e движещата сила на медийния пазар

Любопитно Преди 1 час

Научихме се да бъдем смели в новите стъпки и да взимаме по-рискови решения, нещо присъщо на предприемачите, заяви главният оперативен директор на Нова Броудкастинг Груп пред сп. Forbes

Боб Нюхарт

Почина актьор от сериала "Теория за Големия взрив"

Свят Преди 1 час

Той е починал на 94 години

ж

„Ядрен чадър“ и балони с боклук: Какво се случва на границата между Южна и Северна Корея

Свят Преди 1 час

Напрежението между двете страни, което води началото си от времето на Студената и Корейската война, нараства през последните месеци

<p>Вечният срам на Япония: Да стерилизираш&nbsp;умишлено хиляди деца</p>

Вечният срам на Япония: страната, в която стерилизираха умишлено хиляди деца

Свят Преди 1 час

100 000 долара обезщетение за всяка от жертвите на най-безумния закон в държавата

Огънят в Ямболско е в опасна близост до границата

Огънят в Ямболско е в опасна близост до границата

България Преди 1 час

Помагат и огнеборци от Турция

„Победа, победа“: Ключовите моменти от речта на Тръмп

„Победа, победа“: Ключовите моменти от речта на Тръмп

Свят Преди 1 час

"Божествена намеса" и „Ще върна американската мечта“, какво още каза Тръмп

,

Отмениха частичното бедствено положение в Стара Загора

България Преди 2 часа

Извънредната ситуацията беше обявена в понеделник след пожар, възникнал в местността 7-ми километър

Парламентът реши да се отпуснат средства за последствията от пожарите

Парламентът реши да се отпуснат средства за последствията от пожарите

България Преди 2 часа

Правителството трябва да планира и купуването на специализирана летателна техника за гасене на пожари

Путин въоръжава топ банкерите в Русия с картечници

Путин въоръжава топ банкерите в Русия с картечници

Свят Преди 2 часа

Това предлага ново проектопредложение, изготвено от силите за вътрешна сигурност на руския президент

Мицкоски: Искам трайно решение на "проблема с България"

Мицкоски: Искам трайно решение на "проблема с България"

Свят Преди 2 часа

"Основен приоритет на Македония и новото македонско правителство са добросъседските отношения"

Задържаният в Русия за шпионаж американски журналист Еван Гершкович

В Русия започна финалната фаза от делото срещу журналиста Гершкович

Свят Преди 3 часа

Ако бъде признат за виновен от закрит военен съд, го очаква присъда до 20 години в наказателна колония