В играта на фондовата борса компютрите водят срещу инвеститорите с 1:0
Нюйоркската фондова борса   
Източник: ЕПА/БГНЕС
2

Фондовата борса бе превърната в казино от трансакциите със свръхбързи компютри.

Една микросекунда - милионна част от секундата, това е цялото време, необходимо на свръхбързите компютри, за да търгуват с акциите на компаниите, листвани на Нюйоркската фондова борса.

Тази високочестотна търговия е нещо повече от любопитен факт от сферата на технологиите.

Тя доби толкова широка популярност през последното десетилетие, че на нея може би се пада дял от 50% от всички борсови трансакции в САЩ.

Това има огромни последици за инвеститорите. Сред тях са:

Фондовите пазари функционират все повече на принципа на казината,

твърди икономистът Харалд Малмгрен, който е изследвал въпроса заедно с Марк Стис, главен инвеститор в Bluemont Capital Advisors.

Малмгрен сравнява компютъризираните играчи на борсата с оператори на слот-машини, при които печалбата от една машина е малка, но възвръщаемостта от група такива е внушителна.

Традиционното инвестиране в стойност, при което борсовите анализатори и други хора проучват продажбите, печалбите, дълговете и т. н. на съответната компания, в контраст стана почти неуместно, обяснява Малмгрен. Цялата концепция за купуване и държане (...) на акции е маргинализирана, добавя той.

Редовните купувачи и продавачи на акции и инвеститори във взаимни фондове губят милиарди долари,

цент по цент, тъй като разполагащите с компютри търговци извличат предимство и от най-малките спредове в цените на една или сред няколко фондови борси. До определена степен високочестотната търговия увеличава ликвидността на пазара благодарение на своята способност да приема бързо поръчки за покупки и продажби.

Тя увеличава също така неговата ефективност, като намалява цената на трансакциите. По-голямата ефективност обаче може да доведе и до по-големи загуби. Въпреки че не е незаконна,

компютъризираната търговия отваря вратата за повече пазарни манипулации,

обяснява Малмгрен. Федералната комисия за ценните книжа и фондовите борси не разполага с мощните компютри и експертизата, необходими за разкриване на такива манипулативни техники като тласкането на цените нагоре или надолу с вълна от поръчки. Хората не могат да проследят дирята, обобщава Малмгрен.

Фондовият пазар стана по-изложен на т. нар. системен риск

- опасността от внезапни драстични понижения на цените. Малмгрен хвърля вината за "мигновеното сгромолясване" на 5 май именно върху високочестотната търговия.

Няколко компютъризирани играчи се оттеглили от борсата, което довело до спукване на балона с ликвидността - няма пазар за продажби.

Промишленият индекс Дау Джоунс (Dow Johnes) потъна за кратко с 998 пункта през въпросния ден, като загуби приблизително 1 трилион долара стойност. Той възстанови 543 от тези пунктове само за около 90 секунди.

Малмгрен се опасява, че подобно пропадане на пазара ще се случи отново в бъдеще, ако не бъде направено нищо, за да бъде намерено средство срещу рисковете на високочестотната търговия.

Един възможен вариант би било въвеждането на съвсем малка такса върху всяка трансакция. Това ще направи високочестотната търговия по-скъпа. Поръчките обикновено са на принципа "купувам незабавно или отменям", което оставя по-малко от секунда за тяхното изпълнение.

Приходите от такава такса, обяснява Малмгрен, би могло да бъдат използвани за повишаване на капацитета на регулаторите или пък за намаляване на федералния дефицит. Глобализацията на фондовите борси обаче усложнява това решение.

Ако брокерите, занимаващи се с високочестотна търговия, не могат да прибягват до този подход в САЩ, по-голямата част от тях по всяка вероятност ще се преместят в чужбина.

Друг вариант би било въвеждането на изискване "високочестотните" брокери да търгуват при всякаква пазарна конюнктура.

С други думи, те ще бъдат длъжни да купуват определени акции, дори когато цените им падат. Правилото ще е: "Ако играеш, трябва да останеш", обобщава Малмгрен.

Коментари 2
Кирилица:
Фонетична
Имате 2000 позволени символа

* Моля, коментирайте конкретната статия и използвайте кирилица! Не се толерират мнения с обидно или нецензурно съдържание, на верска или етническа основа, както и написани само с главни букви!

2 коментара
 
Жeнa и мъж се връщат от покупки в магазина. Жената: - Стойчо, ти вземи бебето, а аз ще донеса вазата, щото като те знам как…
Прочети целия
Обратно в сайта X

ДОСТЪП ЗА ЛОГНАТИ ПОТРЕБИТЕЛИ За да пишете, оценявате или докладвате коментари, моля логнете се в профила си.

  1. Запомни ме
забравена парола Полетата маркирани с * са задължителни
Полето Потребителско име не трябва да е празно.
Полето E-mail не трябва да е празно.
Полето Парола не трябва да е празно.
Полето Повторете паролата не трябва да е празно.
  1. Декларирам, че съм се запознал с Общите условия за ползване на услугите на Нетинфо.
Полетата маркирани с * са задължителни

Последни

принцеси

Кои са най-красивите принцеси в света

Любопитно Преди 1 минута

Вижте шест от най-красивите кралските особи

коронавирус ваксина

Балтова: Здравното министерство ще организира томбола за ваксинирани

Теми в развитие Преди 2 часа

Министърът на туризма каза още - като се ваксинираш, ще получиш награда

Apple iPhone 13

Какво трябва да знаем за новата платформа iOS 15

Технологии Преди 4 часа

Тя идва за много от моделите на iPhone този месец

коронавирус

COVID-19: 951 нови случая, изследвани са 12 448 проби

Теми в развитие Преди 4 часа

В процентно отношение броят на положителните случаи спрямо броя на направените тестове е 7,63%. Процентът бележи лек ръст спрямо предишното денонощие, когато беше 7,51%

Падна първата маска в "Маскираният певец 3"

Падна първата маска в "Маскираният певец 3"

Любопитно Преди 12 часа

Под тежкия и красив костюм на Циркът се оказа Боби Ваклинов

Парти на 25 000 студенти изненада полицията в Мадрид

Парти на 25 000 студенти изненада полицията в Мадрид

Теми в развитие Преди 13 часа

Близо 25 000 души участваха тази нощ в празненство на открито по случай новата учебна година в един от университетите в Мадрид, без да се спазват препоръките срещу COVID-19

<p>Българин стана световен шампион по борба за ученици</p>

Ердал Галип от България стана световен шампион по борба за ученици

Обратно на училище Преди 15 часа

Ердал Галип спечели титлата в борбата в категория до 62 килограма свободен стил на световните ученически игри в Белград. Той постигна три убедителни победи

<p>Домашен любимец без алергии? Възможно е</p>

Домашен любимец без алергии? Възможно е

Любопитно Преди 16 часа

Ето няколко идеи за хора с алергии, които мечтаят за животинче вкъщи

Пиян наръга с нож таксиметров шофьор в Хасково

Пиян наръга с нож таксиметров шофьор в Хасково

България Преди 16 часа

Нападателят се издирва

Димитър Манолов

Димитър Манолов: Неизбежно е токът за битa да поскъпне

България Преди 18 часа

"КЕВР може да бъде принуден да вдигне цената на електроенергията още през януари", подчерта Димитър Манолов

Франк Маккензи

САЩ призна, че при удар с дрон в Кабул на 29 август са убити невинни цивилни

Теми в развитие Преди 19 часа

Пентагонът призна, че последният му въздушен удар с дрон в Кабул на 29 август, при който загинаха 10 цивилни, сред които седем деца, е бил трагична грешка

Иван Маджаров

БЛС призова в декларация обществото да се ваксинира

България Преди 19 часа

По-рано днес 72-рият отчетно-изборен събор преизбра д-р Иван Маджаров за председател на БЛС

<p>Петков и&nbsp;Василев обявиха кога&nbsp;ще представят политическия си проект</p>

Ето кога Кирил Петков и Асен Василев ще представят новия си политически проект

България Преди 22 часа

Преди дни Петков коментира, че няма време за регистриране на политическа партия и за това двамата ще "търсят партньори"

Малтретирана и осиновена, но сбъднала мечтата си

Малтретирана и осиновена, но сбъднала мечтата си

Любопитно Преди 23 часа

Бела Порч – от TikTok до музикалната сцена

Учени разгадаха формулата на творческия успех

Учени разгадаха формулата на творческия успех

Любопитно Преди 1 ден

За целта те анализирали с алгоритми произведенията на десетки творци

Снимка: iStock

От днес преброителите от НСИ тръгнаха по домовете

България Преди 1 ден

Те ще минават между 8.00 и 20.00 часа всеки ден, включително в събота, неделя и празничните дни