В играта на фондовата борса компютрите водят срещу инвеститорите с 1:0
Нюйоркската фондова борса   
Източник: ЕПА/БГНЕС
2

Фондовата борса бе превърната в казино от трансакциите със свръхбързи компютри.

Една микросекунда - милионна част от секундата, това е цялото време, необходимо на свръхбързите компютри, за да търгуват с акциите на компаниите, листвани на Нюйоркската фондова борса.

Тази високочестотна търговия е нещо повече от любопитен факт от сферата на технологиите.

Тя доби толкова широка популярност през последното десетилетие, че на нея може би се пада дял от 50% от всички борсови трансакции в САЩ.

Това има огромни последици за инвеститорите. Сред тях са:

Фондовите пазари функционират все повече на принципа на казината,

твърди икономистът Харалд Малмгрен, който е изследвал въпроса заедно с Марк Стис, главен инвеститор в Bluemont Capital Advisors.

Малмгрен сравнява компютъризираните играчи на борсата с оператори на слот-машини, при които печалбата от една машина е малка, но възвръщаемостта от група такива е внушителна.

Традиционното инвестиране в стойност, при което борсовите анализатори и други хора проучват продажбите, печалбите, дълговете и т. н. на съответната компания, в контраст стана почти неуместно, обяснява Малмгрен. Цялата концепция за купуване и държане (...) на акции е маргинализирана, добавя той.

Редовните купувачи и продавачи на акции и инвеститори във взаимни фондове губят милиарди долари,

цент по цент, тъй като разполагащите с компютри търговци извличат предимство и от най-малките спредове в цените на една или сред няколко фондови борси. До определена степен високочестотната търговия увеличава ликвидността на пазара благодарение на своята способност да приема бързо поръчки за покупки и продажби.

Тя увеличава също така неговата ефективност, като намалява цената на трансакциите. По-голямата ефективност обаче може да доведе и до по-големи загуби. Въпреки че не е незаконна,

компютъризираната търговия отваря вратата за повече пазарни манипулации,

обяснява Малмгрен. Федералната комисия за ценните книжа и фондовите борси не разполага с мощните компютри и експертизата, необходими за разкриване на такива манипулативни техники като тласкането на цените нагоре или надолу с вълна от поръчки. Хората не могат да проследят дирята, обобщава Малмгрен.

Фондовият пазар стана по-изложен на т. нар. системен риск

- опасността от внезапни драстични понижения на цените. Малмгрен хвърля вината за "мигновеното сгромолясване" на 5 май именно върху високочестотната търговия.

Няколко компютъризирани играчи се оттеглили от борсата, което довело до спукване на балона с ликвидността - няма пазар за продажби.

Промишленият индекс Дау Джоунс (Dow Johnes) потъна за кратко с 998 пункта през въпросния ден, като загуби приблизително 1 трилион долара стойност. Той възстанови 543 от тези пунктове само за около 90 секунди.

Малмгрен се опасява, че подобно пропадане на пазара ще се случи отново в бъдеще, ако не бъде направено нищо, за да бъде намерено средство срещу рисковете на високочестотната търговия.

Един възможен вариант би било въвеждането на съвсем малка такса върху всяка трансакция. Това ще направи високочестотната търговия по-скъпа. Поръчките обикновено са на принципа "купувам незабавно или отменям", което оставя по-малко от секунда за тяхното изпълнение.

Приходите от такава такса, обяснява Малмгрен, би могло да бъдат използвани за повишаване на капацитета на регулаторите или пък за намаляване на федералния дефицит. Глобализацията на фондовите борси обаче усложнява това решение.

Ако брокерите, занимаващи се с високочестотна търговия, не могат да прибягват до този подход в САЩ, по-голямата част от тях по всяка вероятност ще се преместят в чужбина.

Друг вариант би било въвеждането на изискване "високочестотните" брокери да търгуват при всякаква пазарна конюнктура.

С други думи, те ще бъдат длъжни да купуват определени акции, дори когато цените им падат. Правилото ще е: "Ако играеш, трябва да останеш", обобщава Малмгрен.

Коментари 2
Кирилица:
Фонетична
Имате 2000 позволени символа

* Моля, коментирайте конкретната статия и използвайте кирилица! Не се толерират мнения с обидно или нецензурно съдържание, на верска или етническа основа, както и написани само с главни букви!

2 коментара
 
Обратно в сайта X

ДОСТЪП ЗА ЛОГНАТИ ПОТРЕБИТЕЛИ За да пишете, оценявате или докладвате коментари, моля логнете се в профила си.

  1. Запомни ме
забравена парола Полетата маркирани с * са задължителни
Полето Потребителско име не трябва да е празно.
Полето E-mail не трябва да е празно.
Полето Парола не трябва да е празно.
Полето Повторете паролата не трябва да е празно.
  1. Декларирам, че съм се запознал с Общите условия за ползване на услугите на Нетинфо.
Полетата маркирани с * са задължителни

Последни

Красива коледна украса: 10 идеи за по-празничен дом

Красива коледна украса: 10 идеи за по-празничен дом

Любопитно Преди 53 минути

Вижте няколко съвета за това как да украсите за Коледа и да се забавлявате в процеса

Очакват се леки превалявания

Времето в сряда: Облачно, мъгливо, ще има и ръмежи

България Преди 1 час

Mинималните температури ще бъдат между 3° и 8°, в София - около 3°, максималните - между 7° и 12°, в София - около 10°

<p>Вкусни са и подобряват работата на мозъка ни</p>

Яйцата подобряват работата на мозъка ни

Любопитно Преди 1 час

Изследователите са установили, че протеиновият хидролизат NWT-03 има способността да подобрява когнитивните функции

Радев: България се подготвя за сечене на евромонети

Радев: България се подготвя за сечене на евромонети

България Преди 1 час

Радев: България ще има всички шансове догодина да се присъедини към Шенген

Жените във футбола: Кариерата на Йорели Ринкон

Жените във футбола: Кариерата на Йорели Ринкон

Любопитно Преди 2 часа

Йорели Ринкон сбъдна мечтата си и тя е пример за подражание за момичетата, които искат да тренират футбол

<p>Чакането свърши! Трейлърът на &quot;Пазители на галактиката 3&quot; с Мария Бакалова е тук</p>

Първи трейлър на "Пазители на галактиката 3" с Мария Бакалова (ВИДЕО)

Любопитно Преди 2 часа

"Пазители на галактиката 3" ще излезе на голям екран през май месец 2023 г.

Слави Трифонов

Слави Трифонов: Ще ви кажа защо Петков и Василев наистина са шарлатани

България Преди 2 часа

"Конкретно Кирил Петков наистина е стар шарлатанин. Скоро ще се навършат цели две години от първата му голяма шарлатания в политиката. Помните каква е тя, нали?", пише Трифонов

Петков

Петков: ПП няма да подкрепи правителство на ГЕРБ, знаейки, че Борисов стои зад него

България Преди 2 часа

Няма как да подкрепим правителство на ГЕРБ, знаейки, че г-н Борисов "стои и дебне всяка минута за всяко действие на хората от ГЕРБ", заяви Петков

Наркотици, изневери и секс: Най-големите лъжи, изречени от звездите

Наркотици, изневери и секс: Най-големите лъжи, изречени от звездите

Любопитно Преди 3 часа

Вижте някои от най-големите лъжи, изричани някога от знаменитостите

Министър-председателят на Албания пристига на срещата върха ЕС-Западни Балкани в Тирана

По-ниски цени за роуминг между ЕС и Западните Балкани от 1 октомври 2023 г.

Свят Преди 3 часа

Съветът за регионално сътрудничество очаква, че по-ниските цени за роуминг между Западните Балкани и ЕС ще осигурят стимули за бизнеса и туризма

Зеленски посети Донбас, близо до фронтовата линия (ВИДЕО)

Зеленски посети Донбас, близо до фронтовата линия (ВИДЕО)

Свят Преди 3 часа

Във видеоматериал със Зеленски, заснет преди влизането в град Славянск, държавният глава приветства „от цялото си сърце“ военните на страната си

<p>Австрия официално казва &quot;не&quot; на България и Румъния за Шенген</p>

Австрия официално казва "не" на присъединяването на България и Румъния към Шенген

Свят Преди 3 часа

"В Австрия имаме 75 000 нерегистрирани нелегални имигранти. Това означава, че те са прескочили външната граница на Европейския съюз и са се озовали във вътрешна държава, каквато е Австрия", каза Нехамер

Александър Новак

Новак: До края на годината Русия ще отговори на западните петролни санкции

Свят Преди 3 часа

Той очаква лек спад на производството след новите санкции

Владимир Салдо

Русия налага рублата като единствена официална валута в Херсонска област от 1 януари

Свят Преди 3 часа

Столицата на областта Херсон и други градове бяха върнати под украински контрол. Въпреки това голяма част от областта остава окупирана от руските войски

През последните две години насилието в Мексико се е увеличило

Зловеща история: Разрязаха мексиканка, за да вземат нероденото ѝ бебе

Свят Преди 3 часа

Заподозрените са мъж и жена, които не могат да имат деца

Христо Иванов

Иванов: ДБ няма да подкрепи правителство с мандат на ГЕРБ-СДС, въпреки кандидатурата на Габровски

България Преди 3 часа

Той декларира, че от ДБ са готови да продължат преговорите с "Продължаваме Промяната" (ПП) за изработване на формула, която би дала някакъв шанс за кабинет на малцинството с втория мандат