В играта на фондовата борса компютрите водят срещу инвеститорите с 1:0
Нюйоркската фондова борса   
Източник: ЕПА/БГНЕС

Фондовата борса бе превърната в казино от трансакциите със свръхбързи компютри.

Една микросекунда - милионна част от секундата, това е цялото време, необходимо на свръхбързите компютри, за да търгуват с акциите на компаниите, листвани на Нюйоркската фондова борса.

Тази високочестотна търговия е нещо повече от любопитен факт от сферата на технологиите.

Тя доби толкова широка популярност през последното десетилетие, че на нея може би се пада дял от 50% от всички борсови трансакции в САЩ.

Това има огромни последици за инвеститорите. Сред тях са:

Фондовите пазари функционират все повече на принципа на казината,

твърди икономистът Харалд Малмгрен, който е изследвал въпроса заедно с Марк Стис, главен инвеститор в Bluemont Capital Advisors.

Малмгрен сравнява компютъризираните играчи на борсата с оператори на слот-машини, при които печалбата от една машина е малка, но възвръщаемостта от група такива е внушителна.

Традиционното инвестиране в стойност, при което борсовите анализатори и други хора проучват продажбите, печалбите, дълговете и т. н. на съответната компания, в контраст стана почти неуместно, обяснява Малмгрен. Цялата концепция за купуване и държане (...) на акции е маргинализирана, добавя той.

Редовните купувачи и продавачи на акции и инвеститори във взаимни фондове губят милиарди долари,

цент по цент, тъй като разполагащите с компютри търговци извличат предимство и от най-малките спредове в цените на една или сред няколко фондови борси. До определена степен високочестотната търговия увеличава ликвидността на пазара благодарение на своята способност да приема бързо поръчки за покупки и продажби.

Тя увеличава също така неговата ефективност, като намалява цената на трансакциите. По-голямата ефективност обаче може да доведе и до по-големи загуби. Въпреки че не е незаконна,

компютъризираната търговия отваря вратата за повече пазарни манипулации,

обяснява Малмгрен. Федералната комисия за ценните книжа и фондовите борси не разполага с мощните компютри и експертизата, необходими за разкриване на такива манипулативни техники като тласкането на цените нагоре или надолу с вълна от поръчки. Хората не могат да проследят дирята, обобщава Малмгрен.

Фондовият пазар стана по-изложен на т. нар. системен риск

- опасността от внезапни драстични понижения на цените. Малмгрен хвърля вината за "мигновеното сгромолясване" на 5 май именно върху високочестотната търговия.

Няколко компютъризирани играчи се оттеглили от борсата, което довело до спукване на балона с ликвидността - няма пазар за продажби.

Промишленият индекс Дау Джоунс (Dow Johnes) потъна за кратко с 998 пункта през въпросния ден, като загуби приблизително 1 трилион долара стойност. Той възстанови 543 от тези пунктове само за около 90 секунди.

Малмгрен се опасява, че подобно пропадане на пазара ще се случи отново в бъдеще, ако не бъде направено нищо, за да бъде намерено средство срещу рисковете на високочестотната търговия.

Един възможен вариант би било въвеждането на съвсем малка такса върху всяка трансакция. Това ще направи високочестотната търговия по-скъпа. Поръчките обикновено са на принципа "купувам незабавно или отменям", което оставя по-малко от секунда за тяхното изпълнение.

Приходите от такава такса, обяснява Малмгрен, би могло да бъдат използвани за повишаване на капацитета на регулаторите или пък за намаляване на федералния дефицит. Глобализацията на фондовите борси обаче усложнява това решение.

Ако брокерите, занимаващи се с високочестотна търговия, не могат да прибягват до този подход в САЩ, по-голямата част от тях по всяка вероятност ще се преместят в чужбина.

Друг вариант би било въвеждането на изискване "високочестотните" брокери да търгуват при всякаква пазарна конюнктура.

С други думи, те ще бъдат длъжни да купуват определени акции, дори когато цените им падат. Правилото ще е: "Ако играеш, трябва да останеш", обобщава Малмгрен.

Обратно в сайта X

ДОСТЪП ЗА ЛОГНАТИ ПОТРЕБИТЕЛИ За да пишете, оценявате или докладвате коментари, моля логнете се в профила си.

  1. Запомни ме
забравена парола Полетата маркирани с * са задължителни
Полето Потребителско име не трябва да е празно.
Полето E-mail не трябва да е празно.
Полето Парола не трябва да е празно.
Полето Повторете паролата не трябва да е празно.
  1. Декларирам, че съм се запознал с Общите условия за ползване на услугите на Нетинфо.
Полетата маркирани с * са задължителни
Червеният кръст: Евакуацията на Газа би била опасна

Червеният кръст: Евакуацията на Газа би била опасна

Свят Преди 1 час

Израел продължава да следва плана си да поеме пълен контрол над цялата ивица Газа

Повод за гордост! България със сребро на Европейското по баскетбол за момичета

Повод за гордост! България със сребро на Европейското по баскетбол за момичета

Свят Преди 1 час

С успеха българите взеха реванш за драматичната загуба от Япония с 2:3 гейма в предварителната група

Автомобил се вряза в тълпа във Франция, има жертва

Автомобил се вряза в тълпа във Франция, има жертва

Свят Преди 2 часа

Инцидентът е станал в град Еврьо в северния френски регион Нормандия

<p>Даниил: Ако загуби човек духовната свобода, не може да опази и политическата свобода</p>

Патриарх Даниил: Ако загуби човек духовната свобода, не може да опази и политическата свобода

България Преди 3 часа

Днес Българската православна църква чества празника за пренасяне на мощите на св. Александър Невски

Иран арестува 8 шпиони на Мосад, готвели удари по обекти

Иран арестува 8 шпиони на Мосад, готвели удари по обекти

Свят Преди 3 часа

Задържаните са обвинени, че са предоставили информацията на Мосад по време на въздушната война на Израел срещу Иран през юни

<p>Киселова: Правим първи бюджет в евро</p>

Наталия Киселова: Правим първи бюджет в евро

България Преди 4 часа

Приоритетите на правителството сега са плавно преминаване към еврото, каза тя

Обрат в Боливия: Съдът свали обвиненията срещу Жанин Анес, нов процес предстои

Обрат в Боливия: Съдът свали обвиненията срещу Жанин Анес, нов процес предстои

Свят Преди 5 часа

Внезапният обрат в процеса срещу нея идва само няколко седмици след като общите избори в Боливия за първи път от десетилетия дадоха тласък на опозицията

<p>Президентът на ЕЦБ: Вълнуващи новини за България и еврозоната!</p>

Президентът на ЕЦБ представи дизайна на българските евромонети

Пари Преди 5 часа

Лагард публикува в социалната мрежа "Фейсбук" третата си поред публикация, посветена на дизайна на българските евромонети

ЕС: Русия няма да получи замразените си активи, без да плати репарации

ЕС: Русия няма да получи замразените си активи, без да плати репарации

Свят Преди 5 часа

Кая Калас преди срещата на външните министри на ЕС в Копенхаген

Петима пострадаха при верижна катастрофа в гъста мъгла

Петима пострадаха при верижна катастрофа в гъста мъгла

България Преди 6 часа

Екипите на полицията са все още на мястото на произшествието

Украйна е ударила две руски рафинерии

Украйна е ударила две руски рафинерии

Свят Преди 6 часа

Украинските медии предупредиха гражданите да очакват възможни въздушни удари от руски бомбардировачи

Прокуратурата поиска постоянен арест за Никола Николов - Паскал

Прокуратурата поиска постоянен арест за Никола Николов - Паскал

България Преди 7 часа

Николов беше екстрадиран у нас в сряда от сръбските власти и закаран в следствения арест

"Каква е тази безумица?!" Хаос с евро цените по Черноморието

"Каква е тази безумица?!" Хаос с евро цените по Черноморието

България Преди 7 часа

Много сезонни обекти няма да сменят ценоразписите си

<p>Смъртоносни протести тестват властта в Индонезия</p>

Смъртоносни протести тестват властта в Индонезия

Свят Преди 7 часа

Протестите започнаха в столицата Джакарта тази седмица заради заплатите на депутатите и ескалираха в петък

Милиарди рубли загуби от киберпрестъпления в Русия

Милиарди рубли загуби от киберпрестъпления в Русия

Свят Преди 7 часа

От руското МВР казаха, че общо през януари-юли 2025 г. са регистрирани 424,9 хил. престъпления

САЩ в ООН: Ударите по Украйна поставят под съмнение желанието на Русия за мир

САЩ в ООН: Ударите по Украйна поставят под съмнение желанието на Русия за мир

Свят Преди 7 часа

САЩ "все повече разбират нуждата да се решат първопричините за конфликта"