Рубини: Все още не сте извън опасност

О�с �сенията за задълбочена регионална финансова криза в Източна Европа намаляха благодарение на силното присъствие на Международния валутен фонд, стабилната външна подкрепа за нуждаещите се и общия спад на апетита към риска.

Въпреки това районът все още не е вън от опасност, пише днес в статия в сп. "Форбс" известният американски икономист Нуриел Рубини.

Добрата новина - появи се лъч светлина

Рисковете може би все още съществуват, но се появи лъч светлина. През второто тримесечие икономическите тенденции във Франция и Германия, ключови пазари за износа и важни източници на капитал за Централна и Източна Европа, се промениха, което е положителен знак.

Все още обаче не се знае доколко стабилно е възстановяването на германската и френска икономики. Не бива да се подценява и спадът в апетита към поемане на рискове в световен мащаб. Както гласи поговорката "приливът повдига всички лодки".

Сега инвеститорите са по-склонни да купуват държавни облигации на страните от Източна Европа спрямо началото на тази година, което намали външните финансови рискове.

По-добрата новина

- отрицателните ефекти от обезценяването на лата най-вероятно ще бъдат ограничени. Засега обезценяването на националната валута на Латвия не е непосредствена опасност, но рискът това да се случи през идната година остава висок.

Заплахата от разпространяване на тази тенденция към други страни от Централна и Източна Европа все пак е по-малка, отколкото беше през лятото.

Временните резки корекции на месните валути и на фондовите пазари вероятно е предвестник на обезценяване, но ефектите, за по-голямата част не би трябвало да са трайни.

Инвеститорите имаха време да обмислят рисковете, а политиците пък имаха време да се подготвят. Най-новият доклад на МВФ показва, че степента на предварителна подготовка за кризата има важно значение за това дали ще последва вълна от обезценяване на валутата.

Рискът от "ефекта на доминото" е ограничен също така и защото икономиките на страните от Централна и Източна Европа все повече се различават една от друга. Полша, например, е единствената европейска икономика, която не влезе в рецесия.

Страните от Централна Европа като Чехия и Полша според повечето анализатори имат принципно здрава икономика и до голяма степен не би трябвало да бъдат засегнати от трайни отрицателни ефекти.

Все пак обаче моите анализатори и аз продължаваме да вярваме, че евентуалното обезценяване на лата ще разклати доверието в другите валути, които са обвързани (с еврото - бел. ред.) в региона, пише Рубини.

Това означава, че, ако Латвия се откаже от обвързването на валутата си с еврото, то Естония, Литва и България, които са в същото положение, могат да изпитат най-силни "вторични трусове".

Лошата новина - натискът върху банковия сектор продължава

Банковите системи в Източна Европа бяха подложени на натиск, тъй като мнозина длъжници спряха да изплащат кредитите си на фона на свиването на икономиката.

Според експертите тази тенденция ще достигне пика си най-рано в началото на 2010 г., тъй като обикновено неизплащането на кредитите "изостава" с няколко месеца от развитието на бизнеса.